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他鼓励国会考虑,善妻利用类似薪酬保护计划(PPP)的方式姆努钦说,眠发明睡眠盒特朗普政府愿意支持独立的新立法,强化PPP对小企业的支持原标题:太贴深夜重磅!太贴鲍威尔承诺美联储将使用所有工具支持经济!影响贵金属走势的关键因素看这里来源 :期货日报北京时间周二晚间 ,在美国众议院金融服务委员会听证会上,美联储主席鲍威尔在事先准备好的证词中重申了美联储帮助经济渡过新冠疫情危机的承诺,并概述了迄今为止美联储所做的工作快3注册|快三开户|极速快三平台“我们仍旧致力于使用自己的工具来做我们能做的事情,扎克睡无论需要多长的时间都要确保经济复苏尽可能地强劲,并限制经济受到的持久损害伯格”鲍威尔在证词中表示

虽然鲍威尔表示,为改网友如果有必要的话,那么宽松政策将会继续下去,但他补充称经济状况已经有所改善美国财政部长姆努钦在国会作证时表示,善妻将继续与国会合作,制定第四阶段的救济方案,认为仍需要有针对性的一揽子计划三个五年:眠发明睡眠盒“十九大”报告提出迈入新时代论断后的第一个五年;我国迈入高收入国家队列的第一个五年;全面建成小康社会后,眠发明睡眠盒实现两步走战略的第一个五年

三个百年:太贴“十四五”时期 ,太贴我国处于百年未有之大变局的深度调整期 、百年未遇之大疫情持续影响期(或贯穿到2022年)和“两个一百年”奋斗目标的历史交汇期(2021年是建党100年)二、扎克睡国内增长:扎克睡中速增长平台,劳动报酬上升(迈入高收入国家)加速向“消费型”转化,数据新要素涌现,创新增长以“数字经济”为核心1、经济加速进入中速增长平台,资本、劳动力、TFP的要素贡献发生变化,资本贡献稳中有降;人口质量红利、TFP抬升;数据新要素将更加活跃我们预计 ,伯格基准情形下“十四五”时期GDP的潜在增速年均为5.27%,5-5.5%区间“十四五”期间,为改网友劳动者报酬占GDP比重有望提高2-3个百分点,中等收入群体不断壮大,预计到2025年我国中等收入群体规模将超过5.6亿人

2、“十四五”期间 ,要素贡献变化、劳动报酬的上带来“十四五”期间经济驱动力加快转变这体现为两点:(1)“十四五”是我国迈入高收入经济体行列第一个五年,经济结构的调整进一步向“消费型”转化

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我国人均GDP从1万美元走向1.5万美元到2024年底我国人均国民收入将超过1.4万美元到2025年,我国消费率上升5个点、投资率下降3个点,分别到2025年的60%、40%左右;(2)数据超越资本、土地,与劳动力资本结合成为最活跃要素,数字经济成为创新增长主要内容,产业“数智化”特征更明显3、“十四五”时期,伴随人口结构将发生深刻变化,人均收入靠近高收入国家水平,消费率提升 、消费升级将愈发明显

“十四五”期间,我国人口结构会发生三个拐点性变化:(1)人口总量峰值或将在2025年出现;(2)“十四五”期间老龄化程度将加快,20-50岁劳动人口加速向下拐点出现(下行拐点是2013年);(3)养老保险在“十四五”期间(2022-2023年)有穿底压力三、政策主线:“增长”让位“民生” ,构建双循环是主线国内大循环依托消费、科技两个内循环产业政策发力数字经济、新能源,区域增长依托大都市群、大都市圈更集聚

1、伴随我国迈入高收入国家队列,“十四五”期间仍将延续高质量发展思路,总量增长目标更加让位于就业、民生诉求;供给侧结构性改革延续和深化,构建“国内大循环为主、国内国际双循环”是新主线构建国内双循环核心依托“消费内循环”和“科技内循环”

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减少两个依赖—对国际贸易、外需和海外关键技术的依赖性;解决两个痛点—内需循环不畅、居民储蓄率降不下来,关键技术“掐脖子”不能自主科技内循环着眼两点:(1)关键技术自主可控

快3注册|快三开户|极速快三平台未来五年政府将不遗余力解决卡脖子的关键技术,尤其关注半导体、5G等数字经济关键部门;(2)数字经济是“十四五”期间我国创新增长的主要内容包括产业数字化、数字产业化两大部分数字产业化的政策路径是依托于5G新一代信息技术以“大、智、物、移、云”五个方面推进应用落地快3注册|快三开户|极速快三平台产业数字化是将已有产业集群实现数字化转型 ,使生产效率大幅提升产业互联网是未来颠覆性的蓝海领域消费内循环着眼两点:(1)增加在医疗、教育 、养老等方面的公共消费

财政支出结构在十四五期间会有较大变化(财政在十四五另一个大变化或是央地关系的调整);(2)通过税收加强收入分配的调节,通过遗产税等调节代际分配,提高居民整体的消费倾向“十四五”期间,伴随中等收入人群壮大以及人口老龄化加速,收入分配调整、社会保障体系变革进入关键窗口期

2、“十四五”期间的产业政策有两大特点;配合以智能化、数字化为特征的新一轮技术周期(或称“第四次工业革命”)大力发展数字经济;契合高质量发展的理念,发展新能源成为推动高质量发展的重要路径“绿色发展”、环保政策走向制度化,在污染物排放2020年达到顶点后,成为推动高质量发展的手段和应有之义,成为“高质量发展”五大核心理念之一

“十四五”预计将延续“十三五”,结合“创新、协调 、绿色、开放、共享”五大发展理念,形成指标体系3、十四五期间的区域发展政策核心是强化都市圈的增长极作用 ,加快实施以中心城市,特别是五百万以上城区人口大城市为带动的都市圈和城市群发展战略

这里带来的是以“智慧城市”等新基建建设、“两新一重”替代传统铁公机,并以户籍制度改革、土地供应改革作为辅助在这个过程中,新基建和智慧城市将在城市群绽放光芒策略【陈显顺洪烨】我简单谈一谈策略团队对十四五规划的解读DDM模型是股价为什么会涨跌的本源,纵观DDM模型在“十四五”时期的可能变局,成长性是稀缺资源,风险偏好面临博弈

快3注册|快三开户|极速快三平台分子端盈利方面,经济增速的长期下行趋势压缩整体行业增长空间,“十四五”时期我国的多数行业将经历自成长期至成熟期的考验 ,价格战难以避免 ,预计当前市场空间增速超过15%的行业,未来五年的整体增速水平将下挫5%事实上 ,盈利带来的“确定性溢价”自2017年后已有所体现

A股龙头较美股而言,盈利能力强但成长性有限,成长性是“十四五”时期的稀缺资源市占率稳定提升、竞争优势突显的大市值股将成主导,在经济增速短暂回升时,绩优“小”市值股会迎来阶段性行情,详情可以参见我们发布的大小风格之辩系列报告

分母端无风险利率方面,无风险利率反映“人心”“无风险利率”可以是国债收益率,可以是曾经的信托收益率,也可以是理财收益率,不同的人有不同的无风险利率预期

快3注册|快三开户|极速快三平台“十二五”到“十三五”,资产经历由信托-城投债-银行理财的刚兑演变,催生出2014-2015年牛市的前期及2020年7月初的大级别行情,我们也于7月初及时发布了《无风险利率下降是本轮行情的原因,突破3300 ,静待3500》“十四五”时期随着改革的深入推进,地方融资平台、产能过剩的重化工行业国企和房地产三大资金黑洞的彻底破除,无风险利率不改下行趋势分母端风险偏好方面,一方面无风险利率下行达到一定程度后,众人心中的收益率诉求粘性天然会导致风险偏好抬升;另一方面当前大陆与港台的机构投资者比例位于40-50%的区间,美国超60%,而英德日三国则在80%以上“十四五”时期以保险、养老金等长钱为代表的机构投资者会加速入市,增配权益市场,对整体风险偏好形成稀释

风险偏好的博弈将成为“十四五”时期“顺周期及消费”与“科技”行情互现的主因具体赛道方面,我们认为应优选竞争优势突显及受益于风险偏好趋势抬升的细分领域,再依托我们宏观团队总结的四点:高质量发展新能源、科技发展自主可控 、人口结构医药消费、城市群整合与新基建,其实就包括光伏 、新能源汽车(包括上游贵金属)、5G、军工 、医药、汽车、建材、建筑钢结构等成长赛道

以上就是我今天的分享 ,谢谢!高质量发展新能源【胥本涛】光伏:此前十四五规划纲要中提及光伏与风电的变化,十三五中规定到2020年非化石能源占一次能源的比重为15%,去年已基本实现,接下来是国家领导人在气候大会中所定目标,即到2030年该比重提升至20%,那么十四五时期该方面的目标可能就是17.5-18%基于此情形假设 ,我们依据过去几年的情况,为清洁能源中的各细分赛道设置平均增速,得出光伏及风电的占比 ,光伏每年的新增装机超60GW,2019年我国的光伏装机仅约30GW

快3注册|快三开户|极速快三平台且上述光伏每年新增装机数据更多的是一个下限,因为今年大多数地区的光伏发电已实现平价上网,投资回报率已具备较高吸引力新能源汽车 :第一份指导文件始于2012年,即《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年》文件,引领了我国新能源汽车事业的起步,过去8年我国新能源汽车的发展在全球处于相对领先的位置,也成就了当下如此多的上市公司

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